生猪观点

随着四季度的到来，传统上猪肉消费的旺季也随之开启。然而，由于气温下降缓慢，消费需求并未如预期那样迅速跟进，与此同时，生猪的供应能力却在逐月提升。在市场供应过剩的压力下，猪价承受了较大的压力，价格持续下跌。特别是进入11月份，从立冬到小雪节气，气温普遍偏暖，导致消费跟进不足，腌腊等传统消费利好因素后置，养殖端的悲观情绪随之弥漫。同时，猪场面临的疫病压力陡增，社会面增量出栏，集团猪企的出栏计划增多，认卖情绪高涨，导致供应基本面过剩，猪价跌至8元/斤，东北、华北、西北、西南以及华中地区主流生猪报价跌入“7元时代”。

随着小雪节气的到来，气温逐步下降，消费需求支撑也逐步转强。内销市场和农村集市的猪肉购销有所改善，南方腌腊支撑也逐步转强。在市场预期的推动下，养殖端抵触降价卖猪，生猪价格趁势上涨，标猪均价回升至16.59元/公斤，阶段性涨价近3.9%。不过，最近两日，由于南方腌腊尚未集中兑现，消费承接力度有限，养殖端挺价心态有所松动，生猪出栏积极性转强，猪价承压下跌，市场呈现连降的局面，截止目前，标猪报价在16.39元/公斤。尽管如此，由于阶段性猪价存在较强的支撑，猪价下跌注定是短暂的现象。从生猪购销反馈来看，市场看涨以及看稳情绪升温。北方地区猪价或将再次转强，南方市场也将呈现止跌回暖的走势，猪价“柳暗花明”，短暂猪价或将呈现震荡走高的局面。

在供应端，进入11月末，生猪出栏节奏逐步减慢。一方面，散户猪场看涨后市，由于肥猪价格走高，社会面猪场标猪看涨信心转强，低价认卖意愿降低。另一方面，本月规模猪企出栏计划相继完成，虽然部分猪企有增量出栏的意愿，但由于猪价支撑转强，规模猪企缩量拉涨意愿回升，生猪供应水平减弱。在需求方面，进入11月末，消费旺季持续兑现，寒潮天气后，南方腌腊顺势启动，川渝部分地区居民购买猪肉腌腊增多，猪肉购销支撑转强。叠加北方地区气温下降，内销市场购销热度回升，居民补冬意愿改善，猪肉销量仍将稳固回升，消费支撑转强。

综述

今日全国生猪出栏加权日均价为16.57元/公斤，相比昨天下跌了0.10%。外三元大猪全国销售均价为16.68元/公斤，相比昨天下跌了0.06%。内三元大猪全国销售均价为16.28元/公斤，相比昨天下跌了0.27%。土杂大猪全国销售均价为15.91元/公斤，相比昨天下跌了0.08%。目前市场继续处于“缺猪不缺肉”的状态，需求提振有限，猪价继续偏弱回调。局部地区受降雪影响，生猪出栏受阻，加上全国大部分地区降温明显，养殖端出栏节奏放缓。叠加周末来临，养殖户挺价情绪增强，屠宰采购难度有所增加，底部支撑转强，猪价下跌后劲不足。市场普遍预期，在消费旺季的推动下，猪价将获得上涨的动力，但短期内猪价预计将维持窄幅震荡为主。随着气温进一步下降，居民猪肉消费需求将继续增长，理论上对猪价及猪肉价格的提振作用将继续增强。综上所述，尽管存在一些局部因素和养殖户的挺价情绪，但由于市场整体供应充足而需求提振有限，预计短期内猪价将继续呈现窄幅震荡的态势。

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