8 月以来，国内生猪市场延续“底部拉锯”走势。月初短暂冲高至 14.3 元/公斤后，受供应端集中放量冲击，价格快速回落至 13.74 元/公斤的年内新低；近两日虽有微幅反弹，但供强需弱格局未改，市场再度转弱。综合多方数据与一线调研，预计 8 月 22 日全国外三元标猪均价或跌至 13.83 元/公斤，短期仍存下探压力。

供应端产能兑现叠加出栏提速，过剩压力集中释放。产能兑现农业农村部监测显示，2023 年 10 月-2024 年 1 月能繁母猪存栏连续 4 个月回升，对应 8 月适重标猪出栏量环比再增 3%-4%。出栏节奏样本猪企昨日日均出栏 26.3 万头，环比增 1.6%，规模场为完成月度计划，下旬仍有增量预期；同时，南方多地前期受猪病扰动，中小散户出栏积极性高，进一步放大供应“堰塞湖”。当前标肥价差倒挂 0.2-0.3 元/公斤，压栏增重收益为负，养殖端普遍“快进快出”，导致市场体重段集中、消化周期缩短。

需求端：边际改善有限，承接能力不足。季节性利好升学宴、暑期旅游带动部分餐饮需求，样本屠企白条走货量较 7 月下旬提升 5%-8%。高温抑制持续 35℃ 以上高温削弱居民家庭消费，替代品（禽肉、水产）价格优势突出，屠企订单增量有限。二育缺席去年四季度高位补栏的二育群体普遍亏损，当前对 13-14 元/公斤的标猪采购意愿极低，市场缺乏“蓄水池”功能。屠宰端：开工率低位徘徊，库存压力未减全国 81 家重点屠企日均屠宰量 12 万头，开工率 28.9%，环比持平；鲜销率维持在 82% 左右，冻品库容比仍高于 17%，企业以销定产，提价收购动力不足。更需警惕的是，能繁母猪存栏仍高于 4100 万头绿色区间，四季度供应压力或进一步加剧，行业“磨底”时间恐将拉长。