母猪存栏影响10个月标猪供应的规律，从去年5月起母猪存栏逐月回升，理论上2025年三四季度生猪供应趋势宽松。上月中上旬，猪价快速下跌，主要原因是肥猪需求不佳，天气炎热，标肥价差拖累养殖端减重出栏情绪高涨。发改委约谈部分头部猪企后，规模猪企认卖积极性较高，社会面猪场增量出栏，猪价重心跌破14元/公斤。进入6月中下旬后，市场情绪逐步稳定，6月末至7月初，散户和集团猪企缩量拉涨情绪明显，市场二育现象增多，猪价显著上涨，标猪报价涨至15.28元/公斤。

当前猪肉购销缺乏实质支撑，白条走货存在难度，下游鲜品猪肉销量不佳。主流屠企受亏损压力，减量开工较为明显，样本屠企开工率不断下降至26%，消费掣肘压力存在。按照往年经验，主流观点认为8月中下旬后，随着“金九银十”临近，消费端需求或将逐步改善。集团猪企出栏计划减少，养殖端看涨后市，散户和集团压栏增重，二育入场情绪高涨，适重生猪供应略显偏紧。6月末至7月初，市场情绪逐步稳定，养殖端挺价惜售，二育滚动入场，猪价基本面偏强。近期养殖端虽有减重出栏操作，但生猪出栏均重仍维持较高水平，存在适重生猪供应滞后的风险。当前猪肉购销缺乏实质支撑，白条走货存在难度，下游鲜品猪肉销量不佳，主流屠企受亏损压力，减量开工较为明显，消费掣肘压力存在。受屠企调价收猪影响，2025年7月4日外三元标猪报价回升至14.4元/公斤。当前市场看涨情绪较强，预计短期内猪价仍将保持偏强走势。