时光荏苒，转眼已是8月过半，国内生猪市场的情绪像夏末的天气一样闷热而胶着。过去一个月，猪价在“磨底”与“反弹”之间反复横跳：7月初，集团猪企短暂缩量拉涨，把南北多地标猪重新推回“8元时代”；然而好景不长，随着出栏节奏恢复，猪价一路滑落至月末的14元/公斤关口。进入8月，月初出栏计划缩减又带来一丝喘息，外三元标猪短暂反弹至14.33元/公斤，但基本面羸弱终究难以支撑，价格很快掉头向下，刷新2025年新低至13.67元/公斤。截至8月16日，全国外三元标猪出栏均价徘徊在13.82元/公斤，市场进入“横盘观望”阶段。

当前的多空博弈，像一场拉锯战，任何一方都尚未占据绝对上风。

先看空头筹码。供给端依旧宽松：去年下半年能繁母猪存栏增加形成的产能，正在本月集中兑现，适重标猪环比增量明显。无论是散户还是集团猪企，在高库存与资金回笼双重压力下，出栏意愿持续偏强，“减重快卖”成为普遍心态。雪上加霜的是，南方持续高温高湿，广西等地非瘟散发，猪场应激风险陡增，恐慌性出栏进一步放大短期供应压力。

再看多头底气。需求端已出现季节性拐点：立秋之后，升学宴、开学备货、中秋国庆双节预期叠加，屠企开工率已从月初的26%抬升至28.2%左右，白条走货速度改善。更关键的是，价格洼地吸引了二次育肥与屠宰分割入库的抄底资金，南北多地二次育肥询价活跃，低价标猪被分流，一定程度上对冲了过剩压力。

综合来看，市场正处于“筑底”与“试探性反弹”的临界点。空头有出栏与疫情的“量”“速”优势，多头则握有双节备货与抄底需求的“价”“时”筹码。短期来看，猪价或继续围绕13.8—14元/公斤窄幅震荡，等待新的催化因子：若出栏节奏放缓、二育集中进场，则下旬“翘尾”可期；若南方疫情扩散或集团厂加大出栏，则底部仍有再探风险。操作上，建议养殖端把握反弹窗口顺势降重，贸易端警惕疫情扰动快进快出，静待“金九”需求成色揭晓。