10月步入下旬，生猪市场在10月中旬经历了一场“超跌大涨”的行情。此前，外三元标猪的报价一度触底至11元/公斤，月内跌幅接近11%，猪价跌回到了多年前的低水平，标猪价格更是创下了近四年来的新低。然而，在标猪价格超预期下跌之后，市场供需关系逐渐改善，短期内猪价出现了明显的补涨态势。支撑猪价上涨的因素主要有以下几点：

一方面，由于猪价持续低迷，养殖亏损加剧，散户、集团猪企、二次育肥户（二育）以及放养公司等均面临较大亏损，每头猪的亏损额达到300元左右。随着猪价的不断下滑，市场开始出现一定的扛价心态，社会面猪场认亏出栏的意愿降低，标猪的出栏积极性也随之减弱。

另一方面，受冷空气影响，猪肉消费呈现季节性回暖趋势，鲜品猪肉的购销积极性回升，下游市场对厚膘猪肉的承接能力增强，国内中大猪的成交情况转好。然而，由于前期养殖端减重出栏，中大猪已相继出栏殆尽，导致肥猪价格走高，膘肥猪之间的价差进一步扩大。受标肥价差扩大的影响，养殖端标猪出栏意愿减弱，压栏增重的积极性增强。同时，游资二育集中入场的现象增多，二育补栏标猪的成本显著下降，入场意愿也随之增强。

在供需双方的博弈下，国内猪价持续走高。昨日，生猪报价已回升至11.84元/公斤，月内累计涨幅近7.6%。不过，从最新数据来看，此番猪价上涨已显“盛极而衰”之势，猪价面临下行的压力。

一方面，随着标猪价格重心的上移，补栏标猪的成本大幅提升。相比涨价前的短短10天时间，按照110公斤标猪补栏计算，二育成本增加了90多元，这使得二育的谨慎心态增强，市场对标猪的承接积极性减弱。

另一方面，养殖端的挺价心态开始松动，逢高出栏的意愿回升。特别是本月，国内规模以上猪企的出栏计划较多。据机构月初调研，规模以上猪企的出栏计划达到1339.33万头，环比增幅5.48%。同时，受上月出栏计划完成不足的影响，10月产能面临叠加出栏的压力。而月内规模猪企的出栏计划完成情况一般，月末头部猪企仍有增量出栏的操作。

因此，在多空因素的博弈下，猪价进一步上涨的后劲不足，短期内市场或将呈现弱稳的走势。不过，由于二育市场依然存在，国内350斤左右的大猪供应偏少，标肥价差维持高位，猪价仍存在一定的支撑。